光大证券：维持维达国际买入评级 23Q1浆价有望进入下行周期

发布研究报告称，光大国际维持（03331）“买入”评级，证券由于其成本上升幅度和市场竞争程度超预期，维持维达望进并且预计2024年浆价有望较2023年回升，买入将2022-24年净利润预测下调43.6%/21.2%/39.4%至7.48/13.99/11.91亿港元。评级该行认为公司与全球同类可比公司相比，入下目前估值水平较低，行周并且基本面已经触底，光大国际浆价拐点渐行渐近。证券

报告中称，维持维达望进基于欧美经济增长显露疲态，买入以及加息进程仍在延续，评级该行认为海外木浆需求将呈现疲软态势，入下对全球木浆供求关系将起到缓和作用。行周与此同时，光大国际国内大宗造纸方面，白卡纸价格的大幅下跌进一步对浆价施加压力。1Q2023年，UPM位于乌拉圭210万吨阔叶浆产能将投产，基于供求关系思考，该行预计浆价有望在2023年第一季进入下行周期。

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