快讯：2022年7月28日，快讯主力合约午后延续涨势，焦煤日内涨超9%。主力涨势涨超

焦煤：上方反弹空间有限，合约短线参与为主

【期现】

截至7月27日，午后焦煤2209合约收盘价1987元/吨，延续主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2044元/吨，日内期货贴水57元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2299元/吨，快讯期货贴水312元/吨。焦煤主产地各煤种价格延续下跌，主力涨势涨超且煤矿线上竞拍流拍较多，合约市场成交仍偏弱。午后

【供给】

近日山西、延续山东地区部分煤矿有增储保供任务，日内产量较前期有所增加，快讯另外部分前期生产不正常煤矿产量有所恢复，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加17.59万吨至925.8万吨，产能利用率周环比上升1.75%至91.95%。进口煤方面，近期蒙古国疫情出现反弹，上周五开始禁止司机进入，但甘其毛都口岸目前正常通关。

【需求】

截至7月22日，全样本焦化厂日均产量56.45万吨，环比下降5.05万吨。焦企亏损程度加剧，限产幅度及范围进一步扩大，山西地区焦企普遍限产幅度在30-50%，西北地区焦企普遍限产幅度在40-50%，并且仍有进一步加大限产的预期，供应端收紧较为明显，影响焦煤需求进一步回落。

【库存】

截至7月22日，全样本独立焦企焦煤库存864.6万吨，环比下降81.1万吨，247家钢厂焦煤库存832.7万吨，环比下降13.6万吨。下游需求持续低迷，对原料煤采购更趋谨慎，煤矿订单不佳，库存多有累积，下游仍以消耗厂内库存为主。

【观点】

主产地煤价继续回落，利润进一步向下游转移，但盘面受到钢厂复产预期影响不断震荡上行，短期盘面见底的可能性较大。但需要注意的是，当前盘面反弹的逻辑在于钢厂复产的预期较强，趋势性行情仍需等待需求归来，当前高温天气仍制约下游赶工，建议短线参与为主。（广发期货）